即将上市的腾讯音乐，手里捏着三张好牌

虽然关于具体上市的时间议论纷纷，但腾讯音乐娱乐集团的美股IPO仍然是今年最备受关注的上市之一。10月初，腾讯音乐娱乐正式递交招股书，而媒体和资本市场对于腾讯音乐娱乐的估值也是一致看好。

那么，腾讯音乐娱乐的上市究竟为何如此被期待？

营收模式和生态布局扩大市场优势

据招股书显示，2018年上半年，腾讯音乐娱乐集团的营业收入达到86.19亿人民币（13.03亿美金），与2017年上半年的44.85亿人民币相比，同比增长92.2%；而在利润方面更是可圈可点，2017年上半年利润为3.95亿人民币，2018年上半年利润为17.43亿人民币。

不同于Spotify，腾讯音乐娱乐能够在快速增长的同时保持盈利——2018年上半年税前利润同比增长了四倍，运营现金流增长了6%，净投资总额下降了近三分之二，这使得它成为唯一一个即将上市的、账户非赤字的科技巨头（彭博社评）。

腾讯音乐娱乐的盈利能力之所以如此强，因其不止是音乐流媒体服务提供商。在招股书中，腾讯音乐娱乐这样介绍自己——

“我们是中国最大的在线音乐娱乐平台，我们运营着中国四大音乐应用，我们的平台由在线音乐、在线卡拉OK和以音乐为中心的直播服务组成。在我们的平台，共享、点赞、评论、关注、赠送虚拟礼品等社交互动深度整合在了我们的产品之中，对核心音乐体验形成了很大的补充。”所以，腾讯音乐娱乐的商业模式是多元的——其中主要包括订阅、出售数字音乐、虚拟礼品和收费会员模式。“

这比起国际市场上依靠广告和订阅服务的外国同行，以及还未探索有效商业模式的中国同行来说，优势要大得多。

一个价值尚未挖掘的市场，一个持续释放潜能的平台

”除了强大的盈利能力和利润持续增长态势，从过往和长远发展角度来看，腾讯音乐娱乐在一个尚未成型的早期市场中发挥着主导作用，而且这个市场还远未充分发挥其潜力。”有外媒如此评价腾讯音乐娱乐。

虽然为音乐付费的理念在中国也才流行几年时间，但整个音乐市场的发展潜力都是巨大的。根据腾讯音乐娱乐的招股书，2017年，中国在线音乐泛娱乐市场规模约为330亿人民币，预计2023年达到2152亿人民币，2017年至2023年的CAGR达36.7%。

在这样一个潜力巨大的市场背后，在一定程度上也推动了大家对于音乐市场的全新认知，

并成为首家成功探索音乐付费模式的公司。腾讯音乐娱乐一直致力于版权保护，最早进行正版内容采买，让用户意识到音乐的价值，并培养他们的付费习惯。这样的努力已见成效，招股书显示，腾讯音乐娱乐在线音乐服务的付费用户从2017年第二季度的1660万增长至2018年第二季度的2330万，社交娱乐付费用户从2017年第二季度的710万增长至2018年第二季度的950万。

同时通过技术，对版权内容进行监测和保护，为平台上的音乐人和内容合作伙伴保驾护航，让他们能够潜心创作和推广作品。

社交娱乐打好用户基础，下一步提升音乐付费

社交是串联腾讯音乐娱乐商业模式极为重要的一环，社交可以打通用户间的连接，满足用户在社交上的音乐娱乐需求，提升用户活跃度与粘性。因此，腾讯音乐娱乐率先将“社交娱乐”思维带入到音乐行业，聚焦音乐流媒体、社交娱乐，并以科技手段，逐步构建起一个以音乐为中心、打破行业固有边界的生态系统。旗下四大产品QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐、全民K歌通过差异化服务，实现了对用户多元需求的满足，打破了音乐平台仅局限于“听”的边界，向用户提供“发现、听、唱、看、演出、社交”等的多元化体验。

近年来，“社交”已成为中国互联网音乐平台必须抓在手中的一张牌。其中，腾讯音乐娱乐作为中国音乐行业的先行军，率先引导中国音乐行业商业模式亮相海外，让“中国式音乐社交娱乐”渐入全球视野，这张王牌也正受到国际音乐产业的认可，不仅是市场，文化交流也越发的紧密。

腾讯音乐娱乐的音乐娱乐社交基因是撬动8亿月活用户的杠杆，在未来，也将成为音乐付费渗透率提升、成熟商业模式落地的有力推动。